Un peque\u00f1o viento de p\u00e1nico atraves\u00f3 Wall Street esta semana luego de una fuerte ca\u00edda del Nasdaq, y los inversores se preguntan si el mercado realiza una correcci\u00f3n o se trata de una depresi\u00f3n prolongada, que ser\u00eda un riesgo para la econom\u00eda y el gobierno de Joe Biden.<\/p>\n\n\n\n
Desde su \u00faltimo r\u00e9cord a mediados de noviembre, el tecnol\u00f3gico Nasdaq perdi\u00f3 m\u00e1s de 15%, lo cual lo deja claramente en zona de correcci\u00f3n, en su peor mes desde octubre de 2008, en plena crisis financiera por los cr\u00e9ditos hipotecarios.<\/p>\n\n\n\n
En tanto el \u00edndice ampliado S&P 500, m\u00e1s representativo de la tendencia general del mercado, cedi\u00f3 8,3% desde su \u00faltimo m\u00e1ximo, a inicios de 2022.<\/p>\n\n\n\n
La imponente ca\u00edda de la acci\u00f3n de Netflix (-21,79% el viernes), una de las compa\u00f1\u00edas mimadas de Wall Street que alcanz\u00f3 casi 700 d\u00f3lares la acci\u00f3n en noviembre para caer hasta los 400 d\u00f3lares, da escalofr\u00edos e inquieta a los peque\u00f1os inversionistas y a quienes tienen planes de retiro conocidos como 401k, con valores burs\u00e1tiles.<\/p>\n\n\n\n
\"Su 401k es probablemente 40% inferior a lo que era hace tres meses. Tengo 65 a\u00f1os y no tengo tiempo de recuperarme. Gracias Joe Biden\", se quejaba un internauta.<\/p>\n\n\n\n
\"Las personas est\u00e1n perdiendo mucho de su 401k. Es la billetera que decide las elecciones as\u00ed que esperen que los dem\u00f3cratas sean completamente derrotados\", agregaba otro en relaci\u00f3n a las elecciones legislativas de medio t\u00e9rmino este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
La perspectiva de un incremento de las tasas de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal (Fed), para contener la inflaci\u00f3n que se ubica en un m\u00e1ximo desde hace casi 40 a\u00f1os, hace temblar a Wall Street.<\/p>\n\n\n\n
Aunque el mercado espera que las tasas, casi en cero desde el inicio de la pandemia, suban un punto porcentual en 2022, algunos piensan que la Fed fall\u00f3 en dimensionar la inflaci\u00f3n, y que podr\u00eda hacer un ajuste m\u00e1s severo.<\/p>\n\n\n\n
De \"osos\" y \"toros\"<\/p>\n\n\n\n
La cuesti\u00f3n ahora para los operadores es saber si la correcci\u00f3n puede llevar a un \"bear market\", en baja prolongada, el t\u00e9rmino opuesto a \"bull market\". Mientras el \"oso\" (bear) es la forma pesimista del mercado de valores, el \"toro\" (bull) representa la fortaleza y el avance.<\/p>\n\n\n\n
\"Es verdad que el mercado act\u00faa sin ton ni son, salvo para el Nasdaq\", reconoci\u00f3 Peter Cardillo, analista de Spartan Capital. Cardillo cree que la temporada de resultados de empresas, m\u00e1s bien positivos, cambiar\u00e1 la din\u00e1mica.<\/p>\n\n\n\n
\"Todav\u00eda estamos lejos del 'bear market' pero si comenzamos a anticipar una desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda con el alza de tasas, entonces continuaremos vendiendo, lo cual podr\u00eda hacernos pasar de una simple correcci\u00f3n a un 'bear market'\", explic\u00f3 Gregori Volokhine, gestor de carteras de Meeschaert Financial Services.<\/p>\n\n\n\n
La econom\u00eda estadounidense deber\u00eda crecer vigorosamente en 2022 tras el impacto de la pandemia.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfPero un mercado burs\u00e1til que se debilita, podr\u00eda afectar el crecimiento?<\/p>\n\n\n\n
\"Eso podr\u00eda frenar la reactivaci\u00f3n pero no causar una recesi\u00f3n\", asegur\u00f3 a la AFP Sam Stovall, de CFRA.<\/p>\n\n\n\n
\"Acabamos de reducir nuestra previsi\u00f3n de crecimiento del PIB de 4,6% en 2022 a 4,2%, pero tiene m\u00e1s que ver con la duraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y con las expectativas seg\u00fan las cuales la Fed subir\u00e1 las tasas cada trimestre este a\u00f1o\", a\u00f1adi\u00f3 el experto.<\/p>\n\n\n\n
Para otros, si la correcci\u00f3n no se prolonga demasiado, es una medida sana en un mercado a veces sobrevaluado.<\/p>\n\n\n\n
Un indicador clave de la valorizaci\u00f3n de las acciones, el ratio P\/E que compara el precio de una acci\u00f3n con la ganancia por acci\u00f3n de la empresa, se ubica actualmente en una media de 21,2 para las empresas que componen el S&P 500. Eso quiere decir que se paga m\u00e1s de 21 veces el valor del beneficio por acci\u00f3n de una firma para comprar una acci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan los c\u00e1lculos de Sam Stovall, las estad\u00edsticas hist\u00f3ricas muestran que este ratio podr\u00eda descender a 19,7 en un entorno de tasas a 10 a\u00f1os de los bonos del Tesoro entre 1,75% y 2,25%. \"Eso corresponde a una ca\u00edda de 15% del S&P 500, por lo tanto estamos en medio de una correcci\u00f3n\", indic\u00f3 el experto.<\/p>\n\n\n\n
\"La historia nos dice que podr\u00edamos descender el doble, a -30%\" si el ratio cae a 16,2, su media hist\u00f3rica en un contexto de tasas similar, se\u00f1ala el especialista.<\/p>\n\n\n\n
Pero la historia tambi\u00e9n aporta cierta tranquilidad. \"Wall Street es oportunista\", afirma Stovall. \"Luego de una correcci\u00f3n, los inversores vuelven con fuerza y en promedio, no se necesitan m\u00e1s de cuatro meses para volver al equilibrio\", concluye.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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